Question écrite n° 8-42

de Peter Van Rompuy (cd&v) du 18 décembre 2024

au vice-premier ministre et ministre des Finances, chargé de la Coordination de la lutte contre la fraude et de la Loterie nationale

Belgian Growth Fund I - Investisseurs - Montants - Investissements - Revenus générés - Fonctionnement - Évaluation - Belgian Growth Fund II - Création - État des lieux

fonds d'investissement alternatif
société en participation
Société fédérale de Participations et d'Investissement
investissement
croissance économique
société d'investissement
aide aux entreprises

Chronologie

Question n° 8-42 du 18 décembre 2024 : (Question posée en néerlandais)

Justification du caractère transversal de la question écrite: tant la Société fédérale de participations et d'investissement (SFPI, fédérale) que la Participatiemaatschappij Vlaanderen (PMV, flamande) investissent dans le Belgian Growth Fund.

Le Belgian Growth Fund (BGF) a été créé en 2019. Le BGF est un Fonds de fonds de plus de 300 millions d'euros qui investit dans d'autres Fonds, lesquels investissent, à leur tour, dans des entreprises en croissance. La PMV est, tout comme la SFPI, l'un des investisseurs dans le BGF. Le budget de ce Fonds étant presque entièrement alloué, la PMV et la SFPI travaillent à un deuxième Fonds. L'ambition était de lever à cet effet 200 millions d'euros pour la fin de l'année 2024.

Je souhaiterais dès lors poser les questions suivantes:

1) Qui sont les investisseurs dans le Belgian Growth Fund I? Pour quel montant?

2) Quel est le montant investi entre-temps par le Belgian Growth Fund I? Dans quels Fonds et quelles entreprises (indirectement)?

3) Combien de revenus le Belgian Growth Fund I a-t-il générés entre-temps? Quelle part de ces revenus a été reversée aux investisseurs initiaux? Quelles sont les prévisions?

4) Quel est le montant levé à ce jour pour le Belgian Growth Fund II? Par quels investisseurs?

5) Quelle est l'ambition du Belgian Growth Fund II? Quel montant le Belgian Growth Fund II souhaite-t-il lever? Quel est le calendrier prévu à cet effet? Quand le Belgian Growth Fund II doit-il être opérationnel?

6) Quel regard portez-vous sur le fonctionnement et la plus-value du Belgian Growth Fund I par rapport au second Fonds?

Réponse reçue le 30 janvier 2025 :

Le capital engagé du Belgian Growth Fund I (BGF I) était de 312 millions d’euros.

L’initiatrice SFPIM a engagé 124,3 millions d’euros (39,84 %), PMV 31,2 millions d’euros (10 %). Les autres investisseurs sont des banques (dont BNP Paribas Fortis), des assureurs (dont AG Insurance et Ethias), le holding financier Boerenbond (MRBB), la KU Leuven et des fonds de pension.

Compte tenu de la nature confidentielle des informations et des obligations de confidentialité convenues contractuellement entre les investisseurs et BGF I, il n’est pas possible de divulguer tous les noms et montants des investisseurs.

BGF I a maintenant été entièrement alloué à 19 fonds d’investissement pour un montant de 308,6 millions d’euros. Sur ce montant, BGF I avait déjà libéré 155,6 millions d’euros au 30 septembre 2024.

BGF I est un fonds de fonds qui investit indirectement dans des entreprises par l’intermédiaire de ces dix-neuf fonds. Compte tenu de la nature confidentielle des informations et des obligations de confidentialité convenues contractuellement entre BGF I et ces fonds, il n’est pas possible de divulguer les noms des entreprises (indirectes).

Certains des dix-neuf fonds ont déjà distribué à BGF I des plus-values provenant de ventes d’entreprises fructueuses.

Les investisseurs de BGF I, qui ont entre-temps libéré 202,8 millions d’euros dans BGF I (soit un paid-in capital to committed capital de 65 %), ont déjà reçu 32,2 millions d’euros de distributions de BGF I (soit des distributions to paid-in capital de 16 %) à la fin de l’année 2024.

Il s’agit donc d’un départ lancé pour un fonds de fonds qui vient de terminer sa phase d’investissement. BGF I est donc en bonne voie pour atteindre son objectif de rendement d’au moins 10 %.

Le Belgian Growth Fund II (BGF II) a été créé le 17 décembre 2024 avec un capital engagé de 202 millions d’euros.

L’initiatrice, la SFPIM, a déjà engagé 75 millions d’euros (37,13 %) et est prête à porter ce montant à 150 millions d’euros, à condition que le financement privé nécessaire soit disponible.

PMV a souscrit 25 millions d’euros (12,38 %) lors de ce premier closing et est prête à prendre jusqu’à 10 % du capital de BGF II lors du closing final (cf. BGF I).

Toutefois, les investisseurs publics tels que SFPIM et PMV devraient représenter moins de la moitié du capital de BGF II lors du closing final.

Les autres investisseurs du premier closing sont une banque (BNP Paribas Fortis), des assureurs (AG Insurance et Ethias), le holding financier Boerenbond (MRBB) et la KU Leuven.

Compte tenu de la nature confidentielle des informations et des obligations de confidentialité convenues contractuellement entre les investisseurs et BGF II, il n’est pas possible de divulguer les montants des investisseurs.

BGF II a la même stratégie d’investissement que BGF I. Ce qui est nouveau, cependant, c’est que BGF II accordera encore plus d’attention à la durabilité lors de la sélection des fonds. En tant que fonds de fonds, BGF II se conformera aux dispositions de l’article 8 de la Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).

La collecte de fonds de BGF II se poursuivra jusqu’à la fin de 2025. Avec les 202 millions d’euros actuellement engagés dans BGF II (et étant donné que BGF I est entièrement alloué), BGF II est immédiatement opérationnel pour investir dans de nouveaux fonds.

Jusqu’à présent, les fonds de BGF I ont déjà investi 576 millions d’euros dans quarante scale-ups et entreprises en expansion belges, ce qui représente 3,7 fois le montant que BGF I a jusqu’à présent libéré dans ces fonds.

Le ministre estime qu’il s’agit là d’un très bel effet de levier pour l’écosystème belge des scale-ups et des entreprises en croissance.

Compte tenu du rendement financier et de l’impact social de BGF I, l’initiatrice SFPIM était par conséquent très enthousiaste à l’idée de poursuivre le Belgian Growth Fund par le biais d’un deuxième fonds.